エアバスかボーイングか？ 2024年に優勝するメーカーは？

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• エアバスは2024年に財務面で確かに優れた業績を上げていた

• 非財務的要因も重要な考慮事項である必要がある
  

  • では、肝心なことは何でしょうか？

2024 年が終わりに近づき、市場アナリストは民間航空業界全体にとって間違いなく重要な年であったことを振り返り始めています。過去 12 か月間で、業界全体は、新型コロナウイルス感染症 (COVID-19) のパンデミックによって引き起こされた旅行による不況から完全に回復しました。

2024 年を通じて、航空業界の株価は急騰し、これまで以上に多くの乗客が空を飛び、航空会社の利益、特にプレミアム キャビンの利益はこれまで以上に増加し、航空会社のロイヤルティ プログラムも始まりました。それにもかかわらず、業界全体で勝者と敗者が存在しました。例えば、

株価は記録的な水準に近い水準まで上昇しているが、

は破産を宣告し、リストラを通じて進む道は暗い。

近い

航空業界は間違いなく地球上で最も熾烈で競争が激しい業界の 1 つであり、利益を上げている航空会社と倒産した航空会社の違いは、わずかなマージンによって決まることがよくあります。さらに、市場のプレーヤーが非常に少ないため、競争は熾烈であり、どの航空会社も、どこと競合しているのか、また、自社と最も近い競合他社の間でどのような乗客を選んでいるのかを正確に把握しています。

1 つの複占が最も注目を集める競争力学を表す

民間航空機製造の世界ほど、民間航空の競争特性が明確な場所はありません。民間航空機製造の世界では、世界規模で重要な役割を果たす企業は基本的に 2 社だけです。広胴機の製造に関しては、欧州の航空宇宙複合企業であるエアバスとシアトルに本拠を置く航空機メーカーのボーイングが市場を完全に支配しており、ボーイングの40％に対してエアバスは60％のシェアを持っている。ミシガン大学の研究によると。

写真：マルクス・マインカ|シャッターストック

市場におけるエアバスの大きな存在感は、エアバス A330 や、前例のない航続距離を誇る次世代の超効率航空機であるエアバス A350 など、同社のベストセラーモデルのおかげであることがほとんどです。対照的に、ボーイング社は依然としてボーイング 767 とボーイング 777 を生産していますが、メーカーの受注残の大部分はボーイング 787 ドリームライナーによるものです。日本のレガシーキャリアである全日本空輸が2011年に導入したドリームライナーは、A350以上のボーイング型機よりも輸送能力が低い一方で、前例のない次世代の航続距離と比類のない燃料効率を備えています。

狭胴機市場には、ブラジルの飛行機メーカーであるエンブラエルや中国のメーカーであるCOMACなど、いくつかの小規模メーカーが航空機を製造している。しかし、ボーイングとエアバスは依然として市場を独占しており、前者は航空機生産で同様の40％のシェアを維持している一方、エアバスは依然として市場の大部分を支配しており、世界の狭胴機の53％を販売している。

写真: エアバス

ボーイングの商用製品は、問題を抱えたボーイング 737 MAX によって強調されていますが、前任機と比べて航続距離と効率が大幅に向上しています。しかし、一連の事件と2件の死亡事故により、この航空機の安全性は今や悪名高く、メーカーとジェット機の評判は傷ついた。エアバスの狭胴機製品は多様で、小型の A220 は航空会社に低輸送能力のオプションを提供する一方、エアバス A320neo ファミリーの幅広い製品群により、潜在的な航空会社には多くの選択肢が与えられます。

2024 年が終わり、それに伴うあらゆる混乱と業界の変化が終わりに近づいている今、この 2 つの巨大メーカーと、2024 年にどのような業績を上げたかを振り返ることが重要です。この記事では、2024 年のエアバスとボーイングの両方を詳しく見て、2 社のどちらがより良い 2024 年を迎えられたのか、またその理由を特定してみます。

2024 年にこれら 2 つの通信会社のどちらが勝つか最初に注目するのは株式市場です。年間を通じて株価は企業に対する投資家の信頼を反映し、企業の財務見通しを客観的に把握できるからです。分析すべき非財務要因はありますが (この記事の後半で詳しく見ていきます)、何よりもまず財務実績に注目することが重要です。

写真: Thiago B Trevisan l Shutterstock

まずエアバスについて見てみましょう。なぜなら、財務の観点から見ると、エアバスは間違いなくより良い年だったからです。同社は、前年比約 5% の収益増加を記録し、まずまずの収益を記録しました。Yahoo Finance からの同社の第 3 四半期収益の内訳によると。さらに、エアバスの収益は2020年に減少して以来着実に増加しており、昨年は約7,300万ドルという過去最高額に迫るところだった。

増益が続いていることから、同社が年末決算を発表した後に明らかになる今年の数字もそう遠くないはずだ。エアバス株も今年はまずまずの成績を収め、2024年初めに株を購入した投資家に5.04％の利益をもたらした。

しかし、ボーイング社については同じことが言えません。アラスカ航空の737 MAX航空機のドアプラグが吹き飛ばされ、運航停止や調査が行われ、最終的にはメーカーの評判に極度の損害を与えた後、同社の株価は急落した。ボーイング民間航空機はすでに深刻な経営難に見舞われており、さらなる生産遅延への対応を余儀なくされ、同社の収益に大きなダメージを与えた。

2024年、ボーイング株の価値は約30％下落したが、株価が緩やかに上昇した年末の上昇相場がなければ、さらにひどい数字になっていただろう。パンデミック以前、ボーイング株は340ドル以上で取引されており、2019年には1株当たり400ドル以上の史上最高値に達した。 2024年、ボーイング株は250ドルを超える価格で取引されることはなく、現在はわずか177ドル程度で取引されている。

また、株式市場全体の観点から見ると、ボーイング社もエアバス社も特に好調な年ではなかったということにも留意することが重要です。ボーイング株は急落し、エアバス証券は投資家がかろうじてインフレに打ち勝つことができたが、この期間、株式市場全体は活況を呈した。 S&P500指数は今年だけで25％以上上昇した。

これら 2 つのメーカーはまた、航空宇宙製造業界全体の業績を大幅に下回っています。 S&P グローバルの 2024 年航空宇宙・防衛産業選択指数によると、航空宇宙メーカー株の平均リターンは 20% を超え、より広範な市場全体とそれほど遠くありません。業界と比較すると、エアバスは業績を下回り、ボーイングは極端に業績を下回りました。

非財務的要因も重要な考慮事項である必要がある

前述したように、非財務要因が重要な役割を果たすことを思い出すことが重要です。エアバスの評判は 2024 年を通じてほぼ変わらず、同社は年間を通じて受注を獲得しました。待望のエアバス A321XLR は、革新的な航続距離で航空路線ネットワークを根本的に変える可能性のある航空機で、来年就航する予定であり、エアバスにとって 2025 年が重要な年になることは間違いありません。

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ボーイング社の評判は、737 MAX に関するさらなる安全事故を受けて、年初に深刻な打撃を受けました。同社の安全文化が疑問視され、世間での評判が傷ついた。ボーイング社が製造する航空機、特に737 MAXは生産の遅れに悩まされており、厳しいスケジュールでジェット機を求めている航空会社の顧客にとって信頼性が低くなっている。その後、同社は7週間にわたる機械工のストライキに見舞われ、航空機の生産はさらに停止した。

写真：コビー・ウェイン |シャッターストック

ボーイング社はここ数週間で命綱を投げられた可能性がある。同社はトルコの格安航空会社ペガサス航空から、360億ドル以上の価値がある200機の737 MAXファミリー航空機の大量注文を受けた。この契約により、737 MAX プログラムに新たな命が吹き込まれ、人員削減を含むコスト削減の取り組みと相まって、Boeinに対する市場の信頼回復に貢献したg.

では、肝心なことは何でしょうか？

結局のところ、ボーイングにとってこの2年のうちでは間違いなく最悪の年であり、そうではなかったと主張する業界アナリストはほとんどいないだろう。結果として、2024 年の勝者はエアバスですそれは驚くべきことではありません。ただし、重要な注意点があります。ボーイングとエアバスはどちらも市場のパフォーマンスを下回りました。つまり、より正確な結論は、エアバスは目立った年ではなく、ボーイングは悪い年だったということになります。