第1四半期の災難：シンガポール航空の収益ミスについて何を作っていますか？

シンガポールに拠点を置く旗キャリア（NYSE：SINGY）は、7月の最後の週に第1四半期の急激な収益のミスを報告しました。運送業者は、より高い営業費用と利息収入の削減を挙げました。これは、燃料市場での慎重なヘッジから低いコストを達成した会社によって相殺することはできませんでした。

多数のset折にもかかわらず、シンガポールの運用パフォーマンスは最終的に強く、乗客量は前年比5％以上増加し、貨物交通量は同様に増加しました。同社は収量がわずかに増加し、会社のリーダーシップチームからのレトリックは、経済的困難にもかかわらず前向きなままでした。CNBCからの報告によると。一歩後退して、第1四半期の会社のパフォーマンスを分析し、このパフォーマンスが会社のH2Outlookに与える影響について議論しましょう。

コストの最適化が低いことが重要なドライバーでした

シンガポール航空は、やや堅牢な運用パフォーマンスを享受していましたが、その利益はいくつかの重要な理由で昨年の数字に達しませんでした。 2025/26会計年度の第1四半期に、前年比でより多くの収益を生み出したことに注意することが重要です。Company Financial Reportingによると、約1.5％です。

ただし、同社の総費用は全体で約3.2％増加し、企業の収益性の課題がコスト側から明らかになっていることを示しています。コストの範囲内には、燃料費用と非燃料費用の両方があり、前者は航空会社（およびシンガポール）最大の個人営業費用です。同社の最大の闘争源は、燃料ヘッジ部門内にありました。声明の中で、航空会社はその闘争に関して共有する次の言葉を持っていました。

「純燃料コストは、主に燃料価格の16.9％の引き下げ（2億5,200万ドル）から7.9％（ - 1億8,800万ドル）低くなりました。

燃料ヘッジとは何ですか？

燃料ヘッジは、燃料価格の変動に対する会社のコストリスクをヘッジするために航空会社が使用するユニークなプラクティスです。燃料ヘッジャーが使用する典型的な楽器には、オプション、スワップ、先物などの派生物が含まれます。しかし、シンガポール航空は、デリバティブの契約により、運送業者が燃料価格の低下の恩恵を受けることを妨げたため、今年初めにこの慣行の結果を達成しました。これの最良の例は、会社の損益計算書で見ることができます。

	2025/26第1四半期 また読む：財政的災難：パシフィック航空ベトナムは、再構築を許可するためのフライトを停止します	2024/2025年度第1四半期
営業利益	405	470
純利益	186	452

航空会社の営業利益は昨年の数字からそれほど遠くないため、燃料ヘッジ（営業費用としての損失と純利益計算に含まれる損失）が、航空会社の純利益が昨年の純度に依存していなかった理由の大部分を説明していることは驚くことではありません。多くの業界オブザーバーは、航空会社の燃料ヘッジ部門からこのような弱いパフォーマンスを予想していませんでした。

シンガポール航空の競合他社は、今年の変動の管理に関しても同様の闘争に直面しました。しかし、一部の人は実践で成功しました。リーダーシップチームは、効果的な燃料ヘッジがキャリアの強力なパフォーマンスの重要な推進力であることを明らかにしました。

航空会社の株式はどのように機能しましたか？

キャリアが7月末に収益を報告するまで、シンガポール航空の株は強気な走りを楽しんでいました。株式は、1月から7月下旬まで30％近く上昇し、その後、会社の収益が1週間にわたる転倒が発生する前に上昇しました。株式はまだ10％YTDを取引しています。

同社は、それ以外の場合は困難な年にわたって株式が快適に上昇するのを見たにもかかわらず、投資家の信頼を失ったようです。株式は複数の収縮に苦しんでおり、価格と収益の比率は年の初めの9.5頃から金曜日の取引のわずか7.4に減少しています。

他の運用上の課題の中でも、投資家は、強力な運用像にもかかわらず、会社の財政的見通しに対するある程度の自信を失っているようです。収益は依然として成長すると予測されており、予測価格対利益率は18を超えています。