SWAPA会長、エリオットが「毒薬」に反応する中、変化を求める声を支持

Corey

2024-07-16

最新のポッドキャスト「The SWAPA Number」では、エリオット・インベストメント・マネジメントがとった措置と航空会社の対応について議論し、パイロット組合がこの状況について見解を示した。

エリオット・インベストメント・マネジメントとの面談

SWAPA会長のケーシー・マレー氏によると、エリオット・インベストメント・マネジメントは組合と積極的にコミュニケーションをとっているという。これには、サウスウエスト航空のポイズンピルとラケシュ・ガンワル氏の航空会社取締役への追加発表に応じて最終的に公開された書簡草稿の転送も含まれる。

江ワル氏は、USエアウェイズの最高経営責任者（CEO）であり、時価総額で世界最大の航空会社の一つとなったインディゴの共同創設者を務めるなど、航空業界で長い歴史を持っている。

それにもかかわらず、マレー氏は、SWAPAとエリオット・インベストメント・マネジメントは、航空会社と組合の両方が本拠地を置くテキサス州ダラスで7月15日に会議が予定されていると付け加えた。

爽やかなコミュニケーション

組合の委員長は、投資会社は労働者の味方ではないと繰り返したが、エリオット・インベストメント・マネジメントは会社の分析に深く関与しており、この運送会社については下調べを行っていると付け加えた。

そのため、マレー氏は、投資会社とパイロット組合とのコミュニケーションは「新鮮」だと述べた。

「それは協力的です。[…]彼らは私たちにも意見を求めていますし、彼らはもう少し詳細な計画も提示しており、私たちが彼らと会うたびに、私たちはさらに多くの情報を得ることができます。ですから、彼らが約束していた対話を継続するのは良いことです。そして、彼らは非常に前向きで、実際に新しい展開があるたびに非常に迅速に連絡を取ってきました。」

それに比べて、マレー氏はサウスウエスト航空の経営陣とのコミュニケーションが困難だったと詳しく述べた。航空会社は組合に対し、SWAPAは「せいぜいジュニアパートナー」にすぎないと明言した。最悪の場合、組合幹部は航空会社との関係を「軽蔑」と表現した。

写真：エリオット・コーワンド・ジュニア |シャッターストック

マレー氏は、組合がサウスウエスト航空と何度か秘密会議を行ったが、航空会社の経営陣はSWAPAに対して完全にはオープンではなかったと述べ、彼らの困難を例証した。場合によっては、航空会社が会議の翌日に、スケジュールの削減や基地の閉鎖などの発表を行うこともありました。

「（サウスウエスト航空経営陣との）何らかの協力関係があると実感するのは非常に難しい。編集者注）」

サウスウエスト航空を立て直す方法についてのさまざまな視点

マレー氏は続けて、エロット・インベストメント・マネジメント、サウスウエスト航空、SWAPA、そしてウォール街の投資家さえも、この航空会社が運命を好転させるには変化を導入する必要があることを知っていると述べた。同組合の会長は、航空会社が収益と航空会社を長年悩ませてきた技術的問題を認めたと指摘した。

「変化は起こるでしょう。それが実際にどのように起こるかについては、すべての関係者の間で意見の相違があります[…]。サウスウエスト航空が収益の遅れと遅れている取り組みに対処するためにいくつかの根本的な変更を行うよう少し促されているのを見るのは良かったです。」

同時に、SWAPAの経済・財務分析委員会の委員長であるエーリッヒ・シュニッツラー氏によると、サウスウエスト航空の取締役会が設置した「毒薬」は、取締役会が外部の干渉を望んでいないことを示しているという。

一方、「毒薬」に対するエリオット・インベストメント・マネジメントの書簡での対応は、同社のリーダー交代の根拠を固めただけであり、ガンワル氏でさえ同社の現状を支持していると指摘した。

それでも、旅行技術と業界における同幹部の経験を航空会社が引用したガンワル氏の任命により、サウスウエスト航空の状況が改善されることが期待される。

SWAPAの第2副社長ハンク・ケッチャム氏は、経験豊富な航空会社幹部の追加によってエリオット・インベストメント・マネジメントの取締役会に対する見方が変わることはないと付け加えた。つまり、投資会社は航空会社が現在の路線を継続することを回避するために取締役会を全面的に見直すと表明したということだ。

写真：エンジェル・ディビリオ |シャッターストック

ケッチャム氏とシュニッツラー氏は、サウスウエスト航空での委任状争奪戦の可能性について警告しており、その場合、エリオット・インベストメント・マネジメントやその他の株主が新しい取締役を指名するための特別会議を招集する可能性がある。

ＳＷＡＰＡ幹部２人は、潜在的な委任状争奪戦は秋のどこかで起こる可能性があると見積もった。サウスウエスト航空は9月26日に投資家デーを予定しており、収益実績を改善するために計画された戦略的取り組みを導入する必要がある。潜在的な変化の1つは、航空会社が客室からの収益を得る方法であり、誰でも無料で搭乗できるアプローチを全面的に見直すことになるだろう。

写真: ヴィンチェンツォ・パーチェ |シンプルな飛行

さらに、サウスウエスト航空の幹部らは、同社の財務状況が芳しくないことを認めた。エリオット・インベストメント・マネジメントは公開書簡の中で、最新の2024年第2四半期のガイダンス削減を含め、過去18か月間に8回のガイダンス削減を行ったことで航空会社の経営陣を非難した。

変化が訪れる

マレー氏は、アクティビスト投資家が航空会社に関与したのには理由があり、エリオット・インベストメント・マネジメントがサウスウエスト航空の経営における継続的な失敗を特定していたことを強調した。 SWAPA会長は次のように結論づけた…

「…（サウスウエスト航空の）財務分析、同業者の所在地、そしてサウスウエスト航空の所在地。そのすべてが、エリオット（投資管理）がなぜここにいるのかを実に物語っている。（SWAPAは）変化を見たいと考えている。私たちは、ビジネスモデルに関して何年もこの変化を求め、業界の行く末に合わせて進化するビジネスモデルの変化、適応、革新を求めてきた。」